我要投搞

标签云

收藏小站

爱尚经典语录、名言、句子、散文、日志、唯美图片

当前位置:九肖六肖三肖全年资料 > 取背景色 >

高供应背景下的锌、供应缺口收窄背景下的镍以及驱动铜有色行情如

归档日期:06-06       文本归类:取背景色      文章编辑:爱尚语录

  2019年5月24日,由一德期货主办的2019菁英汇初夏投资论坛有色专场在上海成功举办,此次会议大家聚焦有色产业价格及供需情况进行了深入的探讨,干货满满。下面一起来看看嘉宾的精彩分享吧:

  中国铜精矿生产和需求增长贡献:2001-2018年期间,全球铜精矿产量累计增长了约580万吨,其中中国增长了约100万吨,约占17%;同期,粗铜产量增长了约590万吨,其中中国的增量约为490万吨,占比高达83%。中国是全球重要的铜矿生产贡献国,是全球最主要的铜精矿需求增长国,主要因中国的铜冶炼产能持续大幅扩张。未来铜精矿产量仍有增长空间,但增幅有限,因在建大型铜矿项目较少。因此,需要“走出去”建立资源保障。据不完全统计,截止2018年底,中国企业在海外控制的铜资源量已超过1亿吨,在47个铜矿和冶炼项目中,目前正常运营的项目有33个,已形成矿山铜金属190万吨/年(其中湿法阴极铜77万吨/年)、粗铜49万吨/年的生产能力。在铜资源控制量和矿山铜产能方面,几乎与国内相当。未来国内回收将逐步成为废铜供应主力。

  铜消费增速已经大幅放缓:2000-2018年期间,中国的精铜消费量从1.87Mt增长至11.17Mt。但随着中国经济进入转型调整期,自2010年以来,铜消费增速持续下滑,2012年跌破10%,之后进一步跌破5%。预计2019-2020年中国铜消费维持低速增长。全球宏观经济增长乏力,铜需求依然疲软。缺少了中国的快速拉动,全球铜消费没有新的增长引擎。

  环保政策影响:近年来国内环保政策趋严,对铜供应造成了负面影响。铜矿生产:部分铜矿山被关闭或要求整改,导致铜精矿产量下降;废杂铜供应:七类废铜禁止进口、六类也将转为限制类、国内废杂铜拆解行业管控加强;铜冶炼:总体受到影响有限,部分地区受供暖季和地区排放总量的短时影响。全产业链生产成本提升。铜消费方面未受到直接影响,但有精废之间的替代发生。

  对于周期(短、长)的一些判断和想法:1-2月的上涨更多来自此前盘整太久,又有一定利多预期后,情绪上的宣泄,实际利多数据并不明显,如中国PMI等数据并不强、美国数据也一般。二季度开始,有望陆续看到数据利多出现(基本面如需求和库存等,中国基建和房地产情况,宏观面的数据、美联储偏鸽、全球流动性放宽等等)。下半年国内经济仍面临压力:房地产如新开工数据可能偏弱,基建落实情况(去年下半年很多计划的现在还没有动静)等。对年内铜价的判断谨慎乐观。中美贸易战是长期的,仍存不确定性。单边牛市很难成立;但供应驱动型行情仍在持续,价格重心震荡上移。以基本面来看,明后年价格中枢仍有望继续震荡上移。2022年左右开始,供应短缺逐步从铜精矿端转向冶炼端。

  镍矿供应:菲律宾雨季结束,出矿增加,印尼镍矿出口配额持续批复。INSG最新数据称,2019年全球镍产出预计将增长至238万吨,2018年产出为218万吨。INSG预计2019年全球镍需求将增长至246万吨,2018年需求为233万吨。

  消费:全球不锈钢产量增速趋缓。2018年,全球不锈钢粗钢产量达5072.9万吨,较上年的4808.1万吨增长约5.5%。其中:欧洲同比增长0.1%至738.5万吨;美国同比增长2.0%至280.8万吨。

  镍市中长期逻辑:不考虑其他,仅根据国内以及印尼新增镍铁产能初步预估,国内外镍产量增加在17-20万金属吨;根据2018年全年不锈钢的生产情况以及今年新增产能,不锈钢整体增速要差于原料增速。

  镍市短期逻辑:整个4-5月不锈钢库存持续增加,表现出“旺季不旺”的走势,当前钢厂处于亏损状态,挺价意愿较强,但挺价效果并不理想,冷轧、热轧价格虽然降幅放缓,但依旧在下跌,后期下游不锈钢有两种选择途径,一是继续挺价-高产量-高库存;一种是减产-去库-提振价格,两条路反映到原料镍端的价格上,都是利空;二季度国内外镍铁已投产NPI新产能在后期在产量上会逐渐显现出来,同时三季度印尼部分新增产能也会集中释放,供应的持续增加也会持续打压镍价,综合来看,伴随着镍铁产能的持续释放以及镍铁价格的下跌,钢厂寻求低价原料与镍铁供应偏紧的僵局已经被打开,后期镍价向下的概率更大。

  消费:二级市场方面,汽车行业的消费是偏弱的,商用汽车还行,但是乘用车表现不行。房地产有12%的同比增速,预期还可以。冰箱,空调的消费叶有所改善。固定资产投资还是小幅往上的情况。一级市场,氧化锌和镀锌板的消费都比较差。总的来说一级市场表现不好,二级市场有预期。

  逻辑:根据统计当价格达到25000左右时2%左右的矿山会出现现金成本亏损,如果价格继续下跌,这个数字可能放到5%,锌价在低位一定会压制矿山的产量,那这块这块只是矿山的问题,我觉得国内矿商也面临同样的问题,因为在五月份的时候,我们看到了很多的这个冶炼厂的产量会下降。之前做五月份的产量,说是做的一个35000的环比增量,但是实际我们到今天看数据可能只有一个15000左右的环比增量。我们了解下来有一些情况是因为冶炼厂的资金问题。这个地区也有差异。所以未来大家现在看到锌锭如此之高的开通率,但是今年的这个锌精矿的供应可能不一定能够达到预期。从逻辑上来看,锌锭的库存在一个比较低的位置,然后对于消费未来的预期,至少在年内不算太差,但是对供应的预期我觉得是往下的,也就是说消费有增量供应没有往上的空间,库存有点比较低,我觉得锌锭的交易角度上来说,下半年还是有预期的。国内的消费只要能够维持上半年一到五月份的这一个消费者情况,不需要有太高的增速,锌锭下半年大概率库存是累不起来的的。

  谢谢大家,这个会议的质量是很高的,从宏观大到具体的产业都讲了,而且讲的很详细很丰富,尤其是刚刚在台下听郭老师讲宏观,我是挺激动的,因为他有很多观点,其实跟我的观点是比较类似的。所以我感觉好像碰到知音一样,房地产这个话题太过敏感,很多人都加了很多杠杆在房地产上面,所以你在这种节点上面你跟他说房产有可能变成风险资产,那是很不讨人喜欢的一件事情的生活容易被骂的,我首先说是要感谢时代,为什么其实我们做了什么投资,有一个最关键的东西就是时代,真正能改变命运的窗口,都是在社会巨大变革的风口上面的,但这个时代,从最早的时候都是几年前的时候,我们都很不富裕,干什么都不行的时候,那时候报纸上天天就是讨论温饱问题,这个时代的变好,大家是有目共睹的,包括以前上海,其实我妈是上海人,所以我算是半个上海人,但是以前的上海是鸽子笼式的房子的,我家最早的时候,我家里面的亲戚住的就是像这种一样的房子,那时候我已经读大学。你看才了大概十多年时间,整个上海就翻天覆地的变化,你现在去找那种鸽子笼的小房子,其实是相当有难度的,所以说这个时代的变化,我们是大家有目共睹,也正在享受。但是呢,确实是有一些危机在里面的,郭老师讲房地产有可能变成风险资产。第一点从某个角度来说,我们做投资最重要的第一个交易是什么,就是控制风险,所以其实他在给你们开了一条启发性的思路,也就是说我们所有的投资目前都建立在一个大的假设前提下,就是通货膨胀会一直继续下去,因为这个通货膨胀给我们制造了很多很美好的故事比如说王健林。一旦预期变得一次性的时候,他就容易变成风险,而且一旦波动的话,这个会是很剧烈的波动。交易就是为了遇见更好的自己,不仅仅是为了钱,不仅仅是为了资产增值保值。有很多中国交易的人可能都有这种体会,就是我们来这个市场交易以后,其实性格脾气会慢慢的被这个市场打磨,打磨得比较好。很多做交易的人最后都去禅修,为什么?因为慢慢的认识到自己的不足,慢慢的学会去向市场学习,慢慢的学会了谦卑的去对待很多事情,这跟没做过交易的人会是完全两样的体验和概念,所以其实交易在无形之中改变了我们的性格,改变我们的人生。但有人的人生变得不好,这完全取决于你的努力程度啊,这就是为什么我坚持做交易等原因。我觉得投资是一场修行,努力是为了遇见更好的自己。那么你要做投资的话,你就要先理解金融的本质是什么,今天很多基本面的专家在场讲的非常好,但是不管你是用什么题材的基本面,如果没有钱的话任何市场都不可能有行情,没有资金去炒作。我为什么比较喜欢技术,这有一个问题在于说我的强项在哪里,我们做交易或者说我们做一件事情的时候,一定要清楚自己的强项在哪里,然后再去做交易,我现在是以技术为主,基本面为辅。对技术我得到的跟大家一样是同样的第一手的资料,价格的跳动大家看到都一样,最多就是晚零点零一秒,但是基本面的消息呢,我们可以得到的有可能差个两三天甚至半个月。这个就是我的弱项,所以我会选择我的强项去做金属,这是我的强项,你做哪种事情,必须发挥你的强项,技术分析的本质是什么?就是研究钱的来龙去脉以及有关市场中的连续变化的运动轨迹,我不在意基本面你跟我讲什么故事?你讲的都对,我只关心一样东西,有没有钱?根据这个故事来炒作行情,这是我关心的东西。我们进行技术分析的时候,有时候会偏重的一面,为什么技术分析大概弄不好?你偏重了一个角落,拿了往那个角落死钻牛角尖,你没有看到整部图的样子,而只注重一个要素,比如说你研究均线,你就把均线往死里钻,均线参数各种改变,然后设置各种均线,所以这个就是研究到了钻牛角尖的地步,这个就不对。这是走向了另外一种极端。我们看图是要看整体的,这也是为什么很多技术分析的人研究不好,投机并不是很难的事情,但是最关键的有一个东西,需要做一致性,你只要保持一致性做下去的话,也是有一定胜利的概率。最怕的是什么?最怕的是你今天用用技术分析的方法明天又基本面的。这个方法那个方法直接跳来跳去。当你想赚钱的时候,你先用技术分析的方法而技术分析的方法不好不顺的时候,然后打你止损的时候,你不想止损,你开始去研究基本面,然后你又想把止损的周期给扩大。从小的开始做起,有一个什么好处呢,累积信心。有一个地方是很重要的地方,就是累计信心,为什么很多做技术的他也会做。做不好很简单的一个东西,他一边说我相信技术分析,一边行情一旦对他不利的情况的时候,他马上把技术分析抛到脑后去,你自己的交易系统是你的,是你在这个市场上的生死之交,可以说是你的战友,在关键的时候,你一定要更相信他,而不是在关键的时候去怀疑他。很多人在关键的时候是怀疑自己交易系统,甚至抛弃自己交易系统。到这里,回到最开始的时候说那个感恩时代那个话题,其实我想这个话题的时候,就是为什么我把第一篇定为感恩时代,这是一个最好的时代,因为有机会,并通过努力改变命运。也是一个最坏的时代,连上市公司都造假,这是一个智慧的时代,在场各位都知道,投资的重要性,但这又是一个愚蠢的年代,竟然还有一大堆的相信高息保本。这是一个光明的季节,这是黑暗的季节,这是希望之春,中国经济正在以高速的发展起来崛起,但这又是一个失望之冬,中美贸易战。人们面前的应有尽有啊,房价上大家感觉很好,每个人的存款都很多。但是人们面前也是一无所有,因为其实百分之七十的资产以集中在房价上面,一旦房价出了问题,各位摸摸自己口袋里面还有多少现金。人们将踏上天堂之路,改革开放取得了举世瞩目。走向地狱之门,面临人口红利的逐渐消失。这些都是我们经常需要面临的坎,只有面临的这些坎,我们面前才会是一份的崭新的天空。所以说做投资呢?第一个是年代为主,第二个就是以钱为主,然后第三个以技术分析为主。虽然我个人使用技术分析的,但是你看我整天讲下来,从技术分析其实是放在最后。谢谢大家花一个下午的时间听我的演讲,希望对大家将来的投资上面有帮助。

  ■ 以上内容根据本次会议嘉宾现场分享整理,内容未经嘉宾审阅,内容仅代表原作观点,不代表本平台及所在机构观点,期货市场有风险,投资需谨慎。点击“阅读原文”回放直播。

本文链接:http://odigallery.com/qubeijingse/127.html